Todo indica que las reservas de libre disponibilidad son menores a las que el Banco Central de Ecuador (BCE) muestra en sus balances.
A raíz de un informe del diario El Comercio de Quito sobre el manejo que se el gobierno le ha dado a las reservas internacionales del BCE, se ha creado una confusión sobre cuál es su verdadero nivel actual. El ministro de la Política Económica Diego Borja le restó importancia el asunto al señalar que ese manejo no era “neoliberal” y que por ello se había creado la tal confusión.
Sin embargo, las cuentas del BCE sobre sus reservas internacionales de libre disponibilidad no son del todo claras. A los acreedores y observadores internacionales del gobierno ecuatoriano les importa un rábano si el manejo es “neoliberal” o “socialista”. Lo único que quieren saber es con cuántos dólares cuenta el BCE para respaldar el funcionamiento de la economía ecuatoriana. La contabilidad es una sola y no tiene ideología.
Pues bien, todo indica que las reservas de libre disponibilidad, que traen una trayectoria decreciente desde noviembre de 2009, son menores a los US$3.603 millones que registró el BCE al finalizar febrero de 2010.
Vamos por partes. “Caja en divisas” US$532 millones. “Depósitos netos en bancos e instituciones financieras del exterior” US$289 millones. Hasta aquí no habría problemas.
Luego está el renglón de “Inversiones, depósitos a plazo y títulos” por US$1.787 millones. De estos, aparentemente US$865 millones están colocados en bancos públicos en títulos con vencimiento entre tres a ocho años, sin ninguna garantía que los respalde. Estos recursos supuestamente se han utilizado en créditos productivos y para la construcción.
¿Hasta dónde estos US$865 millones son líquidos y de libre disponibilidad? Desde un punto de vista contable ortodoxo, que nada tiene que ver con el “neoliberalismo” a que hace mención el despistado ministro, la respuesta es un rotundo NO.
Por otro lado, también dentro del renglón de “inversiones, depósitos a plazos y títulos” se encuentran congelados US$250 millones como depósito garantía de un préstamo de US$480 millones que el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR) le hizo a Ecuador a finales de 2009. Este depósito garantía se libera sólo en la medida que se pague el préstamo. ¿Son estos US$250 millones líquidos y de libre disponibilidad? La respuesta es otro rotundo NO.
Ahora bien, si al total de reservas de libre disponibilidad se le restan los US$865 millones de los depósitos a plazos en bancos públicos y los US$250 de depósitos congelados en FLAR, entonces, se reducirían a US$2.488 millones, de los cuales US$936 millones están representadas en oro.
Sin el renglón de “oro”, las reservas con inmediata liquidez serían de solamente US$1.552 millones, un nivel apenas ligeramente superior a un mes de importaciones de bienes.
Es decir, la posición de liquidez de Ecuador es realmente estrecha si se tiene en cuenta que su gobierno no tiene acceso a las principales fuentes de financiamiento externo, que la inversión extranjera se redujo a una mínima expresión por falta de garantías, y que el presupuesto del gobierno central para 2010 fue elaborado sobre bases muy optimistas y se encuentra completamente desfinanciado.
Sin embargo, las cuentas del BCE sobre sus reservas internacionales de libre disponibilidad no son del todo claras. A los acreedores y observadores internacionales del gobierno ecuatoriano les importa un rábano si el manejo es “neoliberal” o “socialista”. Lo único que quieren saber es con cuántos dólares cuenta el BCE para respaldar el funcionamiento de la economía ecuatoriana. La contabilidad es una sola y no tiene ideología.
Pues bien, todo indica que las reservas de libre disponibilidad, que traen una trayectoria decreciente desde noviembre de 2009, son menores a los US$3.603 millones que registró el BCE al finalizar febrero de 2010.
Vamos por partes. “Caja en divisas” US$532 millones. “Depósitos netos en bancos e instituciones financieras del exterior” US$289 millones. Hasta aquí no habría problemas.
Luego está el renglón de “Inversiones, depósitos a plazo y títulos” por US$1.787 millones. De estos, aparentemente US$865 millones están colocados en bancos públicos en títulos con vencimiento entre tres a ocho años, sin ninguna garantía que los respalde. Estos recursos supuestamente se han utilizado en créditos productivos y para la construcción.
¿Hasta dónde estos US$865 millones son líquidos y de libre disponibilidad? Desde un punto de vista contable ortodoxo, que nada tiene que ver con el “neoliberalismo” a que hace mención el despistado ministro, la respuesta es un rotundo NO.
Por otro lado, también dentro del renglón de “inversiones, depósitos a plazos y títulos” se encuentran congelados US$250 millones como depósito garantía de un préstamo de US$480 millones que el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR) le hizo a Ecuador a finales de 2009. Este depósito garantía se libera sólo en la medida que se pague el préstamo. ¿Son estos US$250 millones líquidos y de libre disponibilidad? La respuesta es otro rotundo NO.
Ahora bien, si al total de reservas de libre disponibilidad se le restan los US$865 millones de los depósitos a plazos en bancos públicos y los US$250 de depósitos congelados en FLAR, entonces, se reducirían a US$2.488 millones, de los cuales US$936 millones están representadas en oro.
Sin el renglón de “oro”, las reservas con inmediata liquidez serían de solamente US$1.552 millones, un nivel apenas ligeramente superior a un mes de importaciones de bienes.
Es decir, la posición de liquidez de Ecuador es realmente estrecha si se tiene en cuenta que su gobierno no tiene acceso a las principales fuentes de financiamiento externo, que la inversión extranjera se redujo a una mínima expresión por falta de garantías, y que el presupuesto del gobierno central para 2010 fue elaborado sobre bases muy optimistas y se encuentra completamente desfinanciado.