Si bien la inflación cerró 2011 en 3,73%, por debajo del tope superior de la meta oficial que era 4%, lo cierto es que hay indicios de que la economía colombiana está en peligro de un recalentamiento que podría poner en peligro el logro de la meta de este año (2%–4%) que es exactamente igual a la del anterior.
A raíz de la crisis de la economía global la Junta Directiva del Banco de la República redujo su tasa de interés de intervención de 10% que era en diciembre de 2008 hasta 3% en mayo de 2010. Posteriormente, a partir de febrero de 2011, cuando la economía colombiana mostraba claros signos de reactivación, el Banco inició un proceso de incrementarla gradualmente hasta el nivel actual de 5%.
Los argumentos de las autoridades monetarias se refieren al alto crecimiento del PIB en el tercer trimestre de 2011 de 7,7% y a la continuación de este fuerte dinamismo en el último trimestre del año pasado. Argumenta el Banco que la demanda interna está creciendo a un ritmo anual superior a 9% como resultado de un elevado aumento de la inversión y del consumo de hogares.
Por otro lado, el Banco señala que el crédito continúa incrementándose aceleradamente. De hecho, a mediados de enero de 2012 la variación anual de la cartera neta del sistema financiero era de 22,6%, y el de la liquidez monetaria ampliada de 17,9% anual, y han rondado por estos niveles que son muy superiores a la inflación durante los últimos meses.
Igualmente el Banco indica que los índices de precios de la vivienda siguen en niveles históricamente altos y que el promedio de la inflación básica ha vuelto a subir y supera el 3%.
Ahora bien, es claro no solamente para el Banco sino también para la gran mayoría de los analistas que existe la amenaza de una recaída de la economía global que podría afectar adversamente a la economía colombiana. Sin embargo, ese riesgo todavía no se ha materializado en el caso de Colombia. De concretarse en los próximos meses, lo que luce probable, nadie pone en duda de que el Banco daría marcha atrás en su política de aumentos graduales en su tasa de interés de intervención.
Mientras tanto las tasas de interés siguen con tendencia ascendente. La DTF (CDT a 90 días) pasó de 3,4% efectivo anual hace un año a 4,9% hace tres meses y a 5,2% a mediados de enero. La del crédito ordinario de 10% hace un año, a 11,4% hace tres meses y a 12,2% a mediados de enero. Y la del crédito de consumo de 17,8% hace un año a 18,5% hace tres meses y a 20,6% a mediados de enero.
(Advertencia: lanota.com sólo utiliza este nombre. No tiene relación alguna con portales o empresas que emplean la palabra lanota en otras combinaciones de nombres).
A raíz de la crisis de la economía global la Junta Directiva del Banco de la República redujo su tasa de interés de intervención de 10% que era en diciembre de 2008 hasta 3% en mayo de 2010. Posteriormente, a partir de febrero de 2011, cuando la economía colombiana mostraba claros signos de reactivación, el Banco inició un proceso de incrementarla gradualmente hasta el nivel actual de 5%.
Los argumentos de las autoridades monetarias se refieren al alto crecimiento del PIB en el tercer trimestre de 2011 de 7,7% y a la continuación de este fuerte dinamismo en el último trimestre del año pasado. Argumenta el Banco que la demanda interna está creciendo a un ritmo anual superior a 9% como resultado de un elevado aumento de la inversión y del consumo de hogares.
Por otro lado, el Banco señala que el crédito continúa incrementándose aceleradamente. De hecho, a mediados de enero de 2012 la variación anual de la cartera neta del sistema financiero era de 22,6%, y el de la liquidez monetaria ampliada de 17,9% anual, y han rondado por estos niveles que son muy superiores a la inflación durante los últimos meses.
Igualmente el Banco indica que los índices de precios de la vivienda siguen en niveles históricamente altos y que el promedio de la inflación básica ha vuelto a subir y supera el 3%.
Ahora bien, es claro no solamente para el Banco sino también para la gran mayoría de los analistas que existe la amenaza de una recaída de la economía global que podría afectar adversamente a la economía colombiana. Sin embargo, ese riesgo todavía no se ha materializado en el caso de Colombia. De concretarse en los próximos meses, lo que luce probable, nadie pone en duda de que el Banco daría marcha atrás en su política de aumentos graduales en su tasa de interés de intervención.
Mientras tanto las tasas de interés siguen con tendencia ascendente. La DTF (CDT a 90 días) pasó de 3,4% efectivo anual hace un año a 4,9% hace tres meses y a 5,2% a mediados de enero. La del crédito ordinario de 10% hace un año, a 11,4% hace tres meses y a 12,2% a mediados de enero. Y la del crédito de consumo de 17,8% hace un año a 18,5% hace tres meses y a 20,6% a mediados de enero.
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