Se trata hasta ahora de un moderado apretón. Se refleja en la recomposición del portafolio del sector financiero. Los CDT están a la moda.
Esta recomposición a favor de activos mejor remunerados se inició hace mas de un año cuando las autoridades monetarias empezaron con un proceso de aumento muy gradual en las tasas de interés de intervención del Banco de la República. A mediados de junio de 2012, la variación porcentual anual de los medios de pago (M1) cayó a 7,8%, luego de que hace un año se situaba en 14,6%. A su vez, el crecimiento anual de la cartera neta del sistema financiero disminuyó de 23% hace un año a 18,2% a mediados de junio.
Aunque las tasas de interés se han estabilizado en los últimos tres meses, lo cierto es que registran incrementos entre uno a dos puntos porcentuales en relación con las que regían hace un año.
Así las cosas, el mayor crecimiento del ahorro mejor remunerado ha sido una inequívoca tendencia. Ella se manifiesta en el aumento de los CDT: una variación porcentual anual de 31,3% frente a 3,1% hace un año. También se refleja en la pérdida de dinamismo de los renglones no remunerados como son las cuentas corrientes y el efectivo. Las cuentas de ahorro, por su parte, aunque fueron desplazadas por los CDT en crecimiento, todavía se mantienen como el principal renglón del portafolio del sector financiero.
Las expectativas actuales son diferentes a las de hace unos meses. No se espera que la Junta Directiva del Banco de la República incremente las tasas de interés y hay dudas sobre qué tan expansivo continuará siendo el sector externo de la economía en medio de un descenso en los precios internacionales de productos como el petróleo, el carbón y el café. En general, se espera una menor demanda por las exportaciones colombianas y un eventual retraimiento de la inversión extranjera.
Es mas, si se reafirman las tendencias negativas que ya se observan en la economía global, la coyuntura caracterizada por una relativa amplia liquidez y un cómodo acceso al crédito externo podría modificarse sustancialmente. Las probabilidades de que ello acontezca en los próximos trimestres son ahora bastante superiores a las que se percibían a finales de 2011.
(Advertencia: lanota.com sólo utiliza este nombre. No tiene relación alguna con portales o empresas que emplean la palabra lanota en otras combinaciones de nombres).
Aunque las tasas de interés se han estabilizado en los últimos tres meses, lo cierto es que registran incrementos entre uno a dos puntos porcentuales en relación con las que regían hace un año.
Así las cosas, el mayor crecimiento del ahorro mejor remunerado ha sido una inequívoca tendencia. Ella se manifiesta en el aumento de los CDT: una variación porcentual anual de 31,3% frente a 3,1% hace un año. También se refleja en la pérdida de dinamismo de los renglones no remunerados como son las cuentas corrientes y el efectivo. Las cuentas de ahorro, por su parte, aunque fueron desplazadas por los CDT en crecimiento, todavía se mantienen como el principal renglón del portafolio del sector financiero.
Las expectativas actuales son diferentes a las de hace unos meses. No se espera que la Junta Directiva del Banco de la República incremente las tasas de interés y hay dudas sobre qué tan expansivo continuará siendo el sector externo de la economía en medio de un descenso en los precios internacionales de productos como el petróleo, el carbón y el café. En general, se espera una menor demanda por las exportaciones colombianas y un eventual retraimiento de la inversión extranjera.
Es mas, si se reafirman las tendencias negativas que ya se observan en la economía global, la coyuntura caracterizada por una relativa amplia liquidez y un cómodo acceso al crédito externo podría modificarse sustancialmente. Las probabilidades de que ello acontezca en los próximos trimestres son ahora bastante superiores a las que se percibían a finales de 2011.
(Advertencia: lanota.com sólo utiliza este nombre. No tiene relación alguna con portales o empresas que emplean la palabra lanota en otras combinaciones de nombres).