El superávit en la cuenta de capital es el principal causante de la actual fortaleza del peso.
La balanza cambiaria doméstica contabiliza los ingresos y egresos de divisas por concepto de distintas operaciones y transacciones de la economía colombiana con el resto del mundo. Varias de esas operaciones y transacciones no ocasionan un movimiento de divisas hacía Colombia o desde ahí hacía el exterior, en cuyo caso no se registran en esta balanza cambiaria. Esta balanza sólo registra las que efectivamente producen ese movimiento.
Pues bien, según la balanza cambiaria doméstica, los ingresos de divisas por concepto de desembolsos de préstamos externos para el sector privado han experimentado recientemente un repunte. Hasta febrero 19 de 2010 sumaron US$527 millones. En el mismo período del año anterior fueron US$84 millones, en tanto que en año completo 2009 ascendieron a solamente US$900 millones. Por lo visto, las expectativas de los agentes económicos son las de que el peso colombiano se mantendrá firme en este año y que, por lo tanto, es una buena apuesta endeudarse en dólares.
Por otro lado, también hasta febrero 19, los ingresos de divisas por concepto de inversión extranjera en petróleo, hidrocarburos y minería fueron US$1.094 millones, un aumento de 31,8% frente a igual período de 2009. En ese año los ingresos de divisas por este concepto totalizaron US$6.819 millones. Todo sugiere que en el actual año esta cuenta experimentará aumentos adicionales significativos.
Otra fuente de ingresos de divisas que tuvo un impacto significativo en 2009 fueron los ingresos por préstamos externos y colocaciones de bonos soberanos en los mercados internacionales de parte del gobierno nacional. El año pasado ascendieron a US$5.522 millones. Hasta febrero 19 de 2010 eran apenas US$97 millones, frente a US$1.033 millones en el mismo período de 2009. O sea que todavía no han ingresado, en lo que iba corrido del año, parte de las divisas que ya se han obtenido o las que están en proceso de conseguirse por este concepto. Los requerimientos de financiación externa para cubrir el déficit fiscal de 2010 generarían unos ingresos de divisas por este concepto similares o más altos que los de 2009.
La fortaleza del peso en 2010 se fundamentará, entonces, en estas tres fuentes de ingresos de divisas de capital externo, a saber: inversión extranjera, préstamos externos sector privado, y préstamos externos sector público. Ellas más que compensarán el déficit en la cuenta corriente de la balanza cambiaria (exportaciones de bienes y servicios menos importaciones de bienes y servicios) y generarán un excedente de divisas que obligará eventualmente a la Junta del Banco de la República a una política más agresiva de acumulación de reservas internacionales de la que actualmente ha puesto en práctica.
Por otro lado, también hasta febrero 19, los ingresos de divisas por concepto de inversión extranjera en petróleo, hidrocarburos y minería fueron US$1.094 millones, un aumento de 31,8% frente a igual período de 2009. En ese año los ingresos de divisas por este concepto totalizaron US$6.819 millones. Todo sugiere que en el actual año esta cuenta experimentará aumentos adicionales significativos.
Otra fuente de ingresos de divisas que tuvo un impacto significativo en 2009 fueron los ingresos por préstamos externos y colocaciones de bonos soberanos en los mercados internacionales de parte del gobierno nacional. El año pasado ascendieron a US$5.522 millones. Hasta febrero 19 de 2010 eran apenas US$97 millones, frente a US$1.033 millones en el mismo período de 2009. O sea que todavía no han ingresado, en lo que iba corrido del año, parte de las divisas que ya se han obtenido o las que están en proceso de conseguirse por este concepto. Los requerimientos de financiación externa para cubrir el déficit fiscal de 2010 generarían unos ingresos de divisas por este concepto similares o más altos que los de 2009.
La fortaleza del peso en 2010 se fundamentará, entonces, en estas tres fuentes de ingresos de divisas de capital externo, a saber: inversión extranjera, préstamos externos sector privado, y préstamos externos sector público. Ellas más que compensarán el déficit en la cuenta corriente de la balanza cambiaria (exportaciones de bienes y servicios menos importaciones de bienes y servicios) y generarán un excedente de divisas que obligará eventualmente a la Junta del Banco de la República a una política más agresiva de acumulación de reservas internacionales de la que actualmente ha puesto en práctica.