A continuación se presenta un análisis detallado del desempeño del PIB del segundo trimestre y primer semestre de este año, conjuntamente con información complementaria de interés relativa a la actual coyuntura económica nacional e internacional.
El informe es elaborado por Javier Hoyos Asesores. Para conocer sobre su contenido y obtenerlo haga click en:
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La introducción al Informe "Crecimiento Económico II Trimestre 2026" es la siguiente:
• Los organismos internacionales mantienen sus pronósticos de menor crecimiento y mayor inflación para el 2026, debido al conflicto del medio oriente. Los estimativos de crecimiento mundial oscilan en 2,5% y 3%, destacan que los resultados dependerán de la intensidad del conflicto.
• La economía colombiana creció 3,5% en el segundo trimestre de 2026, acumulando un crecimiento de 2,9% durante el primer semestre, impulsadas en gran medida por el gasto público (sin lugar a duda, muchas de las decisiones con ánimo electorero). Del lado de la demanda, el consumo del Gobierno creció 12,2% y, del lado de la oferta, la administración pública, educación y salud, 10,0%, es decir, 50% o más del crecimiento total sería explicado por el gasto público. De otro lado, el consumo de los hogares aumentó en el primer y segundo trimestre por debajo del año anterior, a pesar del incremento del salario mínimo del 23%. En pesos constantes, la inversión y las exportaciones han estado prácticamente estancadas, mientras que las importaciones crecen a buen ritmo aumentando el déficit comercial. Existe gran preocupación porque, además de los aranceles en Estados Unidos, se registra una fuerte revaluación, lo que afecta la rentabilidad y la competitividad del sector exportador. Durante el primer semestre, la economía también se benefició de mejores precios internacionales del carbón y el petróleo, por las tensiones y conflictos internacionales. Sin embargo, otros importantes dinamizadores de la economía tuvieron un menor desempeño, particularmente las remesas en pesos por la revaluación y el café, por la caída de precios internacionales, menores precios internos y disminución en el valor de la cosecha cafetera, rubros con alto impacto en el consumo y la inversión.
• Si la economía colombiana crece en el 2026 al 2,6%, como lo proyectó el gobierno anterior, el crecimiento promedio anual del PIB durante la administración del presidente Gustavo Petro se ubicaría cerca del 1,9%, una cifra inferior al promedio histórico del país.
• La situación fiscal sigue siendo uno de los principales riesgos, por el déficit fiscal que ya lo ubican en 7%, el crecimiento de la deuda, superior al 60% del PIB, y las mayores necesidades de financiamiento. Existen altas deudas con la salud, de Invías, con concesiones viales, y con el sector eléctrico (subsidios no pagados). El gobierno anterior buscó renegociar deudas con descuento, pero con una mayor exposición a deuda de corto plazo y con mayores intereses, por lo que las amortizaciones y el pago de intereses ya representan más del 20% del Presupuesto General de la Nación.
• Se inicia un periodo con expectativas positivas con el nuevo gobierno, el cual, además, cuenta con mayorías holgadas en el Congreso, como lo han mostrado las primeras votaciones, entre ellas: la autorización del traslado de la ceremonia de posesión, la conformación de las mesas directivas de las comisiones de Senado y Cámara, y la devolución del proyecto de presupuesto que estaba desfinanciado en 30 billones de pesos y, muy seguramente, se retirará la reforma tributaria. El reto será mantener esas mayorías para avanzar en su agenda legislativa y lograr la aprobación de las reformas y medidas económicas que considere prioritarias.
• Los esfuerzos para reducir y contener el gasto público se contraponen a la necesidad de atender las graves consecuencias del terremoto del 10 de agosto. La declaratoria de emergencia económica obligará a destinar recursos adicionales, lo que limitará el margen de maniobra para avanzar en el ajuste de las finanzas públicas. En materia educativa, podría pensarse en utilizar intensivamente (jornada escolar) la infraestructura de instituciones educativas privadas o públicas que no se afectaron, para reubicar a los estudiantes de los colegios afectados.