Aunque la contracción del PIB puede llegar a ser de 4% en 2009, el comportamiento de otras variables indica que hay piso a la vista.
En el primer trimestre de este año se registró un superávit de US$30 millones en la cuenta corriente de la balanza de pagos, que contrasta con el déficit de US$462 millones en el mismo período de 2008. Este resultado refleja primordialmente la caída de un 30% en las importaciones, ocasionado por el descenso en los precios internacionales del petróleo y por la desaceleración de la actividad económica.
Por otro lado, las exportaciones disminuyeron en el mismo período 15%. Los analistas de Citigroup Global Markets consideran que la caída de las exportaciones será menor que la de las importaciones, razón por la cual habrá una mayor estabilidad a la prevista anteriormente en la tasa de cambio. A su vez, los ingresos por concepto de inversión extranjera ascenderán a US$1.400 millones (4,6% del PIB) frente a US$2.000 millones en 2008 (6,8% del PIB) y serán suficientes para cubrir el déficit estimado de la cuenta corriente la balanza de pagos.
Así las cosas, dichos analistas calculan que la tasa de cambio cerrará al finalizar 2009 en 580 colones por dólar, en lugar de los 610 colones por dólar que habían proyectado hace unos meses. Aunque los analistas no lo mencionan, otro factor que incidirá en una menor devaluación del colón es la crónica debilidad del dólar en los mercados internacionales como consecuencia de las políticas fiscales y monetarias irresponsables de la administración Obama y de la Reserva Federal.
Otro desarrollo positivo reciente de la economía de Costa Rica es la reducción de la inflación. En junio la inflación anual llegó a 8,2%, luego de que en mayo fuera 9,5%. Es probable que al finalizar 2009 alcance un nivel cercano a 6% anual. Esta caída de la inflación le otorga a las autoridades monetarias un mayor margen de maniobra para el manejo de las tasas de interés. Podría darse un escenario de tasas reales positivas de interés (tasas mayores que la inflación), lo que les facilitaría a las autoridades moverse hacia un nuevo marco monetario caracterizado por un régimen de libre fluctuación de la tasa de cambio supeditado al cumplimiento de metas de inflación.
Por otro lado, las exportaciones disminuyeron en el mismo período 15%. Los analistas de Citigroup Global Markets consideran que la caída de las exportaciones será menor que la de las importaciones, razón por la cual habrá una mayor estabilidad a la prevista anteriormente en la tasa de cambio. A su vez, los ingresos por concepto de inversión extranjera ascenderán a US$1.400 millones (4,6% del PIB) frente a US$2.000 millones en 2008 (6,8% del PIB) y serán suficientes para cubrir el déficit estimado de la cuenta corriente la balanza de pagos.
Así las cosas, dichos analistas calculan que la tasa de cambio cerrará al finalizar 2009 en 580 colones por dólar, en lugar de los 610 colones por dólar que habían proyectado hace unos meses. Aunque los analistas no lo mencionan, otro factor que incidirá en una menor devaluación del colón es la crónica debilidad del dólar en los mercados internacionales como consecuencia de las políticas fiscales y monetarias irresponsables de la administración Obama y de la Reserva Federal.
Otro desarrollo positivo reciente de la economía de Costa Rica es la reducción de la inflación. En junio la inflación anual llegó a 8,2%, luego de que en mayo fuera 9,5%. Es probable que al finalizar 2009 alcance un nivel cercano a 6% anual. Esta caída de la inflación le otorga a las autoridades monetarias un mayor margen de maniobra para el manejo de las tasas de interés. Podría darse un escenario de tasas reales positivas de interés (tasas mayores que la inflación), lo que les facilitaría a las autoridades moverse hacia un nuevo marco monetario caracterizado por un régimen de libre fluctuación de la tasa de cambio supeditado al cumplimiento de metas de inflación.